<<
>>

4.1. Способы оценки степени риска

Многие финансовые операции, осуществляемые предпринимателями, такие, например, как венчурное инвестирование, покупка акций, кредитные операции связаны с большим риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска – это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой, то-есть ожидаемой величиной дохода или убытка от данного вложения капитала.

Риск представляет собой действие в надежде на счастливый исход по принципу «повезет – не повезет». Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает прежде всего неопределенность хозяйственной ситуации, то-есть неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения ее. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше степень риска.

Вероятность наступления случая потерь (q) – это отношение случаев потерь (М) к общему числу случаев (N):

Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать возможные последствия вложений капитала и вероятность самих последствий.

Пример 2. Имеются 2 варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 25000 руб. имеет вероятность 0,6 (q = 0,6), в мероприятие Б получение прибыли в сумме 30000 руб. имеет вероятность q = 0,4. Тогда ожидаемое получение прибыли от вложения капитала составит:

по мероприятию А – 15000 руб. (25000 ? 0,6);

по мероприятию Б – 12000 руб. (30000 ? 0,4).

Вероятность наступления события можно определить:

1) Путем вычисления частоты, с которой происходит данное событие. Например, если известно, что при вложении капитала в какое-то мероприятие прибыль в сумме 25000 руб. была получена в 120 случаях из 200, то вероятность получения такой прибыли составляет 0,6 (q = 120/200).

2) Путем экспертной оценки.

Этот метод основан на использовании способностей специалиста (его знаний, умения, опыта) находить нужное, наиболее эффективное решение.

Величина риска, или его степень, измеряется двумя показателями:

а) среднее ожидаемое значение;

б) колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Пример 3. Если известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль 25000 руб. была получена в 48 случаях (q = 0,4), прибыль 20000 руб. была получена в 36 случаях (q = 0,3) и прибыль 30000 руб. получена также в 36 случаях с такой же вероятностью, то среднее ожидаемое значение прибыли составит 25000 руб. (25000 ? 0,4 + 20000 ? 0,3 + 30000 ? 0,3).

Аналогично было найдено (см. табл. 1), что при вложении капитала в мероприятие Б средняя прибыль составила 30000 руб. (40000 ? 0,3 + 30000 ? 0,5 + 15000 ? 0,2).

Сравнивая две суммы ожидаемой прибыли при вложении капитала в мероприятия А и Б, можно сделать вывод, что при вложении в мероприятие А величина получаемой прибыли колеблется в пределах 20000? ?30000 руб. и средняя величина составляет 25000 руб. ( =25000 руб.).

При вложении каптала в мероприятие Б величина получаемой прибыли колеблется в пределах от 15000 до 40000 руб., а средняя величина составляет 30000 руб.

Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Поэтому в дополнение к средней величине необходимо измерить колеблемость показателей прибыли. Ля этого на практике обычно применяют два тесно связанных показателя: дисперсию (?2) и среднее квадратическое отклонение (?). Дисперсия – это средний квадрат отклонения, а среднее квадратическое отклонение – корень квадратный из дисперсии. Дисперсия определяется по формуле:

(1)

где р – ожидаемое значение прибыли для каждого случая наблюдения;

- среднее арифметическое ожидаемое значение прибыли;

n – число случаев наблюдения (частота).

Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:

(2)

При анализе обычно используют коэффициент вариации (е).

Коэффициент вариации рассчитывается как отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений прибыли:

е (3)

где е - коэффициент вариации, %;

? - среднее квадратическое отклонение;

- среднее арифметическое ожидаемое значение

Расчет показателей 1-3 приведен в таблице 1.

Таблица 1. Номер события Полученная прибыль, тыс. руб.(р) Число случаев наблюдения (n) (р - ) (р - )2 (р - )2? n Мероприятие А 1 25 48 0 0 0 2 20 36 -5 25 900 3 30 36 +5 25 900 Итого =25 120 - - 1800 Мероприятие Б 1 40 30 +10 100 3000 2 30 50 0 0 0 3 15 20 -15 225 4500 Итого = 30 100 - - 7500

1) дисперсия: для мероприятия А ?2 = 1800 / 120 = 15

для мероприятия Б ?2 = 7500 / 100 = 75

3) среднее квадратическое отклонение при вложении капитала

в мероприятие А ? =

в мероприятие Б ? =

4) коэффициент вариации:

для мероприятия А е

для мероприятия Б е

Таким образом, коэффициент вариации при вложении капитала в мероприятие А меньше, чем при вложении его в мероприятие Б, что позволяет сделать вывод о принятии решения в пользу вложения капитала в мероприятие А, где меньшая степень риска. Колеблемость по мероприятию А умеренная, по мероприятию Б – высокая.

В нижеследующей таблице 2 приведены критерии выбора наиболее эффективного варианта вложения капитала

Таблица 2. Показатели Ед. измерения Мероприятие А Мероприятие Б Отклонение Б/А Средняя прибыль ( ) руб. 25000 3000 + 20% Дисперсия (?2) руб. 15000 75000 ?в 5 раз среднее квадратическое отклонение (?) руб. 3870 8660 ?в 2,2 раза коэффициент вариации (е) % 15,48 28,87 ? в 1,9 раза

Из данных таблицы 2 видно, что риск при вложении капитала в мероприятие Б в 1,9 раза выше, чем при вложении капитала в мероприятие А.

Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше этот коэффициент, тем сильнее колеблемость. Установлена следующая качественная оценка значений коэффициента вариации:

• до 10% - слабая колеблемость;

• 10-25% - умеренная колеблемость;

• свыше 25% - высокая колеблемость

<< | >>
Источник: Радыгин Б.Л., Махмудова М.М.. Переходная экономика. Учебное пособие.. 2003

Еще по теме 4.1. Способы оценки степени риска:

  1. Оценка риска
  2. 2 7.3. Оценка политического риска по методике BERI
  3. Методы оценки инвестиционного риска
  4. Показатели и методы количественной оценки риска
  5. Оценка уровня политического риска
  6. 11.3. Методы оценки регионального инвестиционного риска
  7. Прогностические методы оценки политического риска
  8. 9. СПОСОБЫ ОЦЕНКИ АКЦИЙ
  9. Пример анкеты матричного типа для экспертной оценки соотношения сил по одному из факторов политического риска
  10. Сущность оценочного метода. Классификация способов оценки
  11. Корпоративная репутация. Способы оценки корпоративной репутации
  12. Корпоративная репутация. Способы оценки корпоративной репутации
  13. Понятие и характеристики риска
  14. О теории политического риска
  15. 84. ЗАЩИТА ОТ РИСКА
  16. Степени свободы
  17. Понятие и критерии риска
  18. Меры и правила оптимизации риска
  19. ЧТО ТАКОЕ СТЕПЕНЬ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ?
  20. СТЕПЕНЬ РАЗРАБОТАННОСТИ ТЕМЫ