<<
>>

18. ОПЦИОН И ЕГО ОСОБЕННОСТИ

В мире инвестирования опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.

Лицо, которое получило опцион и, таким образом, приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право.

Лицо, продавшее опцион и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.

Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по-иному.

Два основных вида опционов – это опционы «колл» и «пут». В настоящее время такие контракты представлены на многих биржах в мире. Кроме того, многие подобные контракты создаются индивидуально (т. е. «вне биржи», или «через прилавок») и обычно в них принимают участие финансовые институты или инвестиционные банки, а также их клиенты.

Существуют два стиля опциона: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль – в любой момент в пределах срока опциона.

Опционы «колл»

Наиболее известный опционный контракт – это опцион «колл» (call option) на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно. Четыре момента, которые оговариваются в контракте:

– компания, акции которой могут быть куплены;

– число приобретаемых акций;

– цена приобретения акций, именуемая ценой исполнения (exercise price), или цена «страйк»;

– дата, когда право купить утрачивается, именуемая датой истечения (expiration date).

Опционы «пут»

Второй вид опционного контракта – это опцион «пут» (put option).

Он дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно. Данный контракт содержит такие же условия, как и контракт опциона «колл»:

– компания, чьи акции могут быть проданы;

– число продаваемых акций;

– цена продажи акций, именуемая ценой исполнения (или ценой «страйк»);

– дата, когда покупатель опциона утрачивает право продать, именуемая датой истечения. Выделяют еще два других типа опционов: американский и европейский.

Американский исполняется в указанную дату или любой день до ее наступления. Европейский опцион исполняется строго в указанную дату.

Внутренняя стоимость опциона «колл» равна разности между курсом акции и ценой исполнения опциона при условии, если эта разность положительна. В противном случае внутренняя стоимость опциона равна нулю.

Внутренняя стоимость опциона «пут» равна разности между ценой исполнения и курсом акции при условии, если эта разность положительна. В противном случае внутренняя стоимость опциона равна нулю

<< | >>
Источник: Приходько А.В.. Шпаргалка по рынку ценных бумаг.. 2010

Еще по теме 18. ОПЦИОН И ЕГО ОСОБЕННОСТИ:

  1. 19. ВИДЫ ОПЦИОНОВ
  2. Особенности воспроизводства населения России его расселения
  3. ОСОБЕННОСТИ ФЕОДАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВА ЯПОНИИ И ЕГО РАЗЛОЖЕНИЕ
  4. Коммерческий банк, особенности его организации и деятельности
  5. 28. ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА И ЕГО ОСОБЕННОСТИ В РОССИИ
  6. §5. Особенности банка как коммерческого предприятия и его операции
  7. 1. Рынок, его структура, механизм функционирования и особенности становления в РФ
  8. Детерминанты стратегических опционов
  9. 7.2. Мировой рынок труда и его особенности в современных условиях
  10. 2. Особенности современного международного права и его основные принципы
  11. ТЕМА 6. Рынок труда и особенности его становления в переходной экономике
  12. Особенности российского менталитета и проблемы его учёта в современной практике менеджмента
  13. 3. АГРОПРОМЫШЛЕННЫЙ КОМПЛЕКС: ТЕНДЕНЦИИ И ОСОБЕННОСТИ ЕГО РАЗВИТИЯ В РАЗЛИЧНЫХ ГРУППАХ СТРАН
  14. Ценность как стратегический опцион