<<
>>

Денежно-кредитная политика и валютный курс

Изменения процентных ставок в значительной степени зависят от денежно-кредитной политики государства и действий центрального банка той или иной страны по регулированию валютного курса.

При ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, а значит, относительно сокращается предложение национальной валюты на валютных рынках, что соответственно должно вести к повышению ее курса.

Смягчение денежно-кредитной политики создает тенденцию к понижению курса национальной валюты.

Ужесточение налоговой политики в целом и особенно по отношению к нерезидентам или введение каких-либо ограничений по отдельным видам операций также однозначно ведет к падению курса национальной валюты.

Одним из инструментов валютной политики официальных органов являются валютные интервенции центрального банка с целью корректировки динамики валютного курса. Интервенции достаточно эффективны, если речь идет о временной несбалансированности международных расчетов страны, например под воздействием каких-либо сезонных факторов или кратковременных переливов краткосрочного (особенно спекулятивного) капитала. Однако в случае глобальной несбалансированности интервенции не в состоянии противостоять падению или повышению валютного курса.

Подводя итог, можно формализовать общие закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных факторов следующим образом:

Курс иностранной валюты по отношению к национальной r повысится, если:

• увеличится денежная масса в данной стране М1

• уменьшится денежная масса в иностранном государстве M2;

• повысится ВВП в данной стране N1;

• снизится ВВП в иностранном государстве N 2;

• понизятся процентные ставки в данной стране i1;

• повысятся процентные ставки в иностранном государстве i2;

• повысятся ожидаемые темпы инфляции в данной стране р1,

• понизятся ожидаемые темпы инфляции в иностранном государстве p2,

• ухудшится торговый баланс данной страны Т

<< | >>
Источник: Булатов А.С.. Экономика. 1999

Еще по теме Денежно-кредитная политика и валютный курс:

  1. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика
  2. Деньги, денежное обращение, денежно-кредитная и финансовая политика
  3. 1.3. Влияние экономической политики на реальный валютный курс
  4. 2.1.2. Денежно-кредитная политика
  5. 4. Денежно-кредитная политика
  6. 2.2.2. Денежно-кредитная политика
  7. 1.2. Денежно-кредитная политика
  8. 2.2. Денежно-кредитная политика
  9. Современные тенденции в денежно-кредитной политике
  10. 47. ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ
  11. 51. Основные направления денежно-кредитной политики
  12. §4. Денежно-кредитная политика центрального банка
  13. 48. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦБ РФ: ЦЕЛИ, ПРОЦЕСС ЕЁ РАЗРАБОТКИ
  14. 9.4. Теоретические подходы к денежно-кредитной политике