<<
>>

Доходный подход

В доходном подходе, который является наиболее распространенным, используются два основных метода: капитализации дохода и дисконтирования будущих доходов (дисконтирования денежного потока).
Суть метода капитализации дохода состоит в том, что рыночная стоимость объекта прямо пропорциональна денежному доходу и обратно пропорциональна ожидаемой ставке капитализации, или, иначе, ожидаемой ставке дохода:

С= R . 100, (17.10)

r

где С — рыночная стоимость; R — годовой доход; r — ожидаемая ставка капитализации (ожидаемая ставка дохода).

Под ставкой к а п и т а л и за ц и и (ставкой дохода) понимается уровень доходности данного объекта, выраженный в процентах, т.е. показатель, по смыслу близкий к ставке дисконта, хотя и не совпадающий с ней (см. 18.3). Этот метод имеет смысл применять при стабильном и неизменном доходе на протяжении ряда лет. Наиболее часто он используется при оценке недвижимости.

Пример. Квартира в Москве сдана за 300 долл. в месяц на пять лет. Ожидаемая ставка дохода (базируется на ожидаемой ставке банковского срочного валютного депозита) составляет 10% годовых. Это означает, что при годовом доходе в 3600 долл. рыночная стоимость квартиры составляет 36 тыс. долл.

Метод д и с к он т и р о в а н и я денежного потока основан на прогнозе будущего денежного дохода (денежного потока), который будет получен инвестором (покупателем) данного предприятия. Этот будущий денежный поток затем дисконтируется (приводится) к текущей стоимости с использованием ставки дисконта, которая соответствует требуемой ставке дохода.

Преимущество данного метода состоит в том, что он учитывает через ставку дисконта будущую рыночную конъюнктуру. Недостаток метода связан с трудностями подготовки прогноза, некоторой неопределенностью оценки

<< | >>
Источник: Булатов А.С.. Экономика. 1999

Еще по теме Доходный подход:

  1. Внутренняя норма доходности
  2. Предельная доходность ресурса
  3. 54. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ
  4. 51. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ
  5. 68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  6. 20.3. Проблемы расширения круга операций, ликвидности и доходности банков
  7. Методологические подходы в современном менеджменте: сущность, содержание системно-комплексного подхода
  8. Методологические подходы в современном менеджменте: сущность, содержание системно – комплексного подхода
  9. 1.1.3 Подходы рассмотрения проблем фукционирования регионов. Толкование содержания подходов к региональным проблемам на примере мирового экономического опыта
  10. Затратный подход
  11. Рыночный подход
  12. Подходы в региональной политике
  13. Системный подход в управлении
  14. Рационально-критические подходы
  15. Межправительственный подход
  16. Подходы к решению
  17. Системный подход
  18. 1. Формирование и развитие элитистских подходов