<<
>>

Какой показатель эффективности лучше?

В сущности, этот вопрос сводится к выбору между NPV и IRR, так как подсчет наименьших затрат используется лишь в определенных случаях, рентабельность является отражением NPV, а срок окупаемости как показатель имеет слишком большие недостатки.

В большинстве случаев у лучшего проекта обычно и максимальная положительная NPV, и одновременно IRR выше, чем у альтернативных проектов.

Но нередки и противоположные ситуации. В этом случае рекомендуется ориентироваться прежде всего на NPV как показатель, дающий возможность наиболее объективно подойти к выбору проекта с точки зрения максимизации выгод (доходов).

Однако возможны исключения. Если у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда главная цель фирмы — получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем доходности проектов.

Пример 18.7. Рассмотрим два проекта, оба со ставкой дисконтирования 10%.

Проект А. Фирма вкладывает в проект 1 млрд руб. и через год получает доход 2 млрд руб.

Проект Б. Фирма вкладывает в проект 1000 млрд руб. и через год получает доход 1250 млрд руб.

Какой проект выбрать? Подсчитаем IRR и NPV. Получим следующие результаты:

IRR,% NPV,мрлд руб.

Проект А…………100 0,909

Проект Б………… 25 227

В принципе проект Б — лучший, так как его NPV больше. Но при сильной ограниченности средств лучшим может считаться проект А

<< | >>
Источник: Булатов А.С.. Экономика. 1999

Еще по теме Какой показатель эффективности лучше?:

  1. КАКОЙ СТИЛЬ РУКОВОДСТВА САМЫЙ ЭФФЕКТИВНЫЙ?
  2. 15.5. КАКОЙ ЖЕ РАЗМЕР ПРЕДПРИЯТИЯ ЯВЛЯЕТСЯ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНЫМ?
  3. Другие показатели эффективности
  4. § 6. Важнейшие показатели эффективности предприятия
  5. 5. Показатели эффективности в проектном анализе
  6. КАКИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ХАРАКТЕРИЗУЮТ ЭФФЕКТИВНОСТЬ МЕНЕДЖМЕНТА?
  7. 6.5. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  8. Общие показатели эффективности персонала и службы управления персоналом
  9. 3.1.3. Промышленные ресурсы – общеэкономические показатели. Индексы основных социально-экономических показателей
  10. Какая из форм собственности лучше?
  11. Это лучше, чем секс
  12. Почему экономика лучше здравого смысла
  13. Спорт: это лучше, чем секс