<<
>>

Применение схем финансового инжиниринга клиента

Изложение данного раздела построено в соответствии с классификацией банковской клиентуры, приведенной в разделе 7.1, с выделением проблем клиентов и способов их разрешения.

«Венчурный» клиент банка

Потребности клиента.

«Оптимизация» налоговых плате­жей и выплаты заработной платы сотрудникам. Исключе­ние выплат подоходного налога при выплате заработной платы сотрудникам клиента.

Решение. В данной ситуации автор использует схему «оптимизации» заработной платы сотрудников клиента, приведенную в статье «Схема легального увеличения дохо­дов сотрудников предприятий» (Финансовый бизнес. — 1995. - № 7) (схема 7.2.1).

Схема 7.2.1

image21

Операционное содержание схемы:

1.Банк заключает с клиентом кредитный договор.

2. Клиент осуществляет процентные выплаты по кредит­ному договору, которые являются источником выплат по депозитному договору с персоналом клиента или его зара­ботной платой.

3. Клиент банка заключает с персоналом ссудные дого­воры с целевым назначением — разместить в виде вклада в банке.

4. Персонал размещает полученные средства в качестве банковского вклада.

5. Банк осуществляет выплату доходов по банковскому вкладу персоналу клиента.

Реестродержатель осуществляет ведение базы данных с информацией о предприятии (клиент банка) и сотрудниках (персонал клиента), получивших ссуду.

SWOT-анализ схемы

Преимущества схемы.

1. Схема проста и доступна на любом уровне квалифи­кации финансовых сотрудников клиента и специалистов банка.

2.Исключается начисление и выплаты подоходного на­лога сотрудникам клиента за счет простой кредитно-депо­зитной схемы финансового взаимодействия: сотрудник клиента — банк. Подоходный налог исключается на стадии получения сотрудником клиента процентных доходов по депозитным вкладам в банк.

3.

Реализация схемы не требует создания в банке фокус- группы по разрешению данной проблемы клиента, так как операционное содержание схемы обеспечивается двумя стандартными банковскими операциями: кредитной опе­рацией и привлечением денежных средств физических лиц в банковский вклад.

4. Посредник обеспечивает ведение реестра сотрудников клиента — участников данной схемы.

5. С юридической точки зрения схема формально ле­гальна.

Возможности схемы.

Реализация схемы формально обеспечивает разрешение выделенной выше проблемы клиента.

Ограничения схемы.

1. Ограничения для клиента.

1.1. Схема ограничена размером прибыли клиента, кото­рая является источником:

выдачи ссуд сотрудникам клиента;

погашения процентов за банковский кредит.

1.2. Схема ограничена размером банковского кредита, который исказит структуру баланса клиента в результате резко возросшей его кредиторской задолженности, что в свою очередь скажется на оценке кредитоспособности кли­ента.

2. Ограничения для банка.

2.1. Ограничения по объему привлечения денежных вкладов населения размером собственного капитала банка.

2.2. Ограничения по размеру регулирования максималь­ного размера риска на одного заемщика.

2.3. Ограничения максимального размера риска по круп­ным кредитам.

2.4. Ограничения по нормативу достаточности капитала банка.

2.5. Ограничения, связанные с миссией банка на рынке капиталов и банковской клиентуры.

Недостатки схемы.

1. Недостатки для клиента.

1.1. Клиент исключает для себя возможность привлече­ния кредитных ресурсов для пополнения оборотных средств, связанных с ведением основной производственно­хозяйственной деятельности. Отсюда дефицит денежных ресурсов, снижение делового оборота клиента и потенци­альная потеря собственной рыночной ниши.

2. Недостатки для банка.

2.1. Ограничение по объему привлечения денежных средств населения размером собственного капитала банка снижает его возможности по привлечению реальных де­нежных средств населения непосредственно с рынка, а следовательно, происходит сужение ресурсной базы банка в части привлеченных средств, имеющих срочный харак­тер.

2.2. Сжатие ресурсной базы банка (см. п. 2.1) не позво­лит увеличить доходообразующую базу банка, так как дан­ная кредитно-депозитная схема не создает добавленной стоимости и является «кольцевой» (или транзитной) схе­мой движения денежных средств.

2.3. Снижение возможности осуществления реальных кредитных операций из-за ограничений по размеру регу­лирования максимального размера рисков на одного заем­щика и максимального размера риска по крупным креди­там.

2.4. Сжатие ресурсной базы банка делает его заложни­ком эффективной деятельности клиента (см. п. 1.1) и, в свою очередь, не позволяет поддерживать клиента кредит­ными ресурсами в соответствии с его инвестиционными потребностями из-за недостатка оборотного капитала бан­ка.

2.5. Банк потенциально становится заложником посто­янно увеличивающихся активов (см. п. 2.2) при снижаю­щейся норме прибыли на активы [ROA: (Прибыль)/(Активы) = (Прибыль)/(Доход) • (Доход)/(Активы)], что ухудша­ет основные показатели эффективности банковской дея­тельности и может привести к неисполнению обязатель­ных экономических нормативов для кредитных организа­ций.

2.6. Снижение прибыльности банка [ROE: (Прибыль)/ /(Капитал) = (Прибыль)/(Доход) • (Доход)/(Активы) • (Активы)/(Капитал)], мультиплицирующий эффект капитала может иметь отрицательное значение, и добавленная сто­имость банка также может перейти в отрицательную об­ласть.

Общий недостаток схемы. Данная схема неработоспо­собна, так как в ней отсутствует «товарное наполнение», т. е. она не задействует реальной деятельности клиента и банка.

«Портфельный» клиент банка

Потребности клиента. Финансовое обеспечение внешне­торгового контракта по импорту товаров при недостатке оборотных средств и ликвидного обеспечения заемных средств.

Решение. Конструкция финансового обеспечения по­требностей клиента (схема 7.2.2).

image22

Операционное содержание схемы:

1. Заключение внешнеторгового контракта на поставку товаров между импортером и экспортером с отсрочкой платежа 90 дней при условии получения гарантии оплаты от банка экспортера в адрес экспортера — поставщика то­варов.

2. Заключение кредитного договора между импортером и банком импортера, в котором оговаривается:

сумма кредита — 1,5 млрд, руб.;

обеспечение кредита — шестимесячные ГКО;

срок действия кредитного договора — 6 месяцев;

процентные выплаты по кредиту — 40% годовых в руб­лях с ежемесячным начислением процентов.

3. Покупка импортером ГКО на аукционе в размере 1,5 млрд. руб. со сроком обращения шесть месяцев.

4. Покупка импортером форвардного контракта с испол­нением после погашения ГКО — хеджирование валютного риска и валютная оценка обеспечения кредита. Цена сроч­ного контракта 1 долл. США = 5555 руб., объем контрак­та — 500 тыс. долл. США.

5, 6. Выставление гарантии оплаты со стороны банка эк­спортера в пользу экспортера. Контргарантом оплаты вы­ступает банк импортера. Обеспечением гарантии является заблокированный счет «депо» импортера в банке импорте­ра с ГКО и форвардный контракт на сумму 500 тыс. долл. США. Срок действия банковской гарантии заканчивается после исполнения форвардного контракта.

7. Отгрузка экспортером первой партии товара. Стои­мость партии — 500 тыс. долл. США

8. Оптовая продажа первой партии товара импортером покупателю.

9. Оплата импортером в адрес экспортера первой партии товара по истечении 90 дней от даты отгрузки товара экс­портером.

10. Реинвестирование очищенной от налогов прибыли импортера от реализации первой партии товара в ГКО со сроком обращения три месяца.

11. 12 и 13. Револьверная операция со второй партией товара в соответствии с содержанием пунктов 7, 8 и 9.

14, 15 и 16. Исполнение форвардного контакта, отзыв банковской гарантии, разблокирование счета «депо», про­дажа ГКО, возврат кредита импортером банку импортера.

Таблица 7.2.1

Расчет эффективности схемы финансового инжиниринга клиента

п/п

Операция Ед. изм. Количест­венный

измеритель

1 Кредит в рублях, ставка 40% годовых, ежемесячная выплата процентов млн.
руб.
1500,000
2 Приобретение ГКО с доходностью к погашению 200% годовых млн. руб. 1498,125
3 Размер комиссионных банка при покупке ГКО — 0,125% от п. 2 млн. руб. 1,875
4 Банковская гарантия оплаты сделки по импорту товаров с обеспечением ГКО и форвардного контракта тыс. долл. 500,000

п/п

Операция Ед. изм. Количест­венный

измеритель

Поставка первой партии товаров
5 Таможенная стоимость, курс 1 долл. США = 5000 руб. млн. руб. тыс. долл. 2500,000

500,000

6 Таможенная пошлина = п. 5 • 15% млн. руб. 375,000
7 Таможенное оформление = п. 5 • 0,15% млн. руб. 3,750
8 НДС = (п. 5 + п. 6) • 20% млн. руб. 575,000
9 Издержки обращения без НДС млн.
руб.
284,375
10 НДС, относимый на издержки обра­щения = п. 9 • 20% млн. руб. 56,875
11 Цена партии товаров расчетная =

= п. 18 + п. 6 + п. 7 + п. 9

млн. руб. 3313,125
12 Сумма НДС, относимого на издержки обращения = п. 8 + п. 10 млн. руб. 631,875
13 Торговая наценка к цене расчетной =

= п. 11 • 15%

млн. руб. 496,969
14 Свободная отпускная (оптовая) цена без НДС = п. П + п. 13 млн. руб. 3810,095
15 НДС к отпускной (оптовой) цене =

= п. 14 • 20%

млн. руб. 762,018
16 Продажная цена = п. 14 + п. 15 млн. руб. 4572,113
17 НДС, вносимый в бюджет при оптовой реализации = п. 15 — п. 12 млн. руб. 130,144
18 Оплата товаров поставщику через 90 дней после отгрузки, 1 долл. США =

= 5300 руб.

млн. руб. тыс. долл. 2650,000

500,000

19 Курсовая разница от переоценки дебиторской задолженности =

= (-300) • 500 000 долл. США

млн. руб. -150,000
20 Финансовый результат: налогооблагае­мая прибыль, увеличенная на сумму отрицательной курсовой разницы =

= п. 16 — (п. 5 + п. 6 + п. 7 + п. 9 + п. 15)

млн. руб. 646,969
21 Валовая (балансовая) прибыль =

= п. 20 - п. 19

МЛН. руб. 1 496,969
N2

п/п

Операция Ед. изм. Количест­венный

измеритель

22 Поимущественные и местные налоги млн. руб. 7,979
23 Прибыль до налогообложения = = п. 20 - п. 22 млн. руб. 638,989
24 Налог на прибыль = п. 23 • 35% млн. руб. 223,646
25 Чистая прибыль от первой сделки П1 = п. 21 - п. 24 млн. руб. 273,323
26 Приобретение ГКО (со сроком пога­шения через 3 месяца, доходность к погашению 80% годовых) на сумму П1. Выручка от погашения ГКО млн. руб. 344,000
27 Размер комиссии банка при покупке ГКО - 0,35% млн. руб. 0,956
Поставка второй партии товаров
28 Таможенная стоимость товара, 1 долл. США = 5300 руб. млн. руб. тыс. долл. 2650,000

500,000

29 Таможенная пошлина = п. 28 • 15% млн. руб. 397,500
ЗО Таможенное оформление =

= п. 28 • 0,15%

млн. руб. 3,975
31 НДС, уплаченный на таможне =

= (п. 28 + п. 29) • 20%

млн. руб. 609,500
32 Издержки обращения без НДС, уве­личенные за счет трехмесячной инфля­ции на 10% млн. руб. 312,813
33 НДС, относимый на издержки обра­щения = п. 32 • 20% млн. руб. 62,562
34 Цена партии расчетная =

= п. 40 + п. 29 + п. 30 + п. 32

млн. руб. 3514,288
35 Торговая наценка к цене расчетной =

= п. 34- 15%

млн. руб. 527,143
36 Свободная отпускная (оптовая) цена без НДС млн. руб. 4041,432
37 ; НДС к отпускной цене = п. 34 • 20% млн. руб. 808,286
38 ] Продажная цена партии товаров =

= п. 36 + п. 37

млн. руб. 1 4849,718 1

п/п

Операция Ед. изм. Количест­венный

измеритель

39 Оплата товаров поставщику через 90 дней после отгрузки: 1 долл. США =

= 5600 руб.

млн. руб. тыс. долл. 2800,000

500,000

40 Курсовая разница от переоценки деби­торской задолженности =

= (-300) • 500 000 долл. США

млн. руб. -150,000
41 Внереализационные доходы клиента: выручка от погашения ГКО (по п. 2 =

= 2987,000) + выручка от погашения ГКО (по п. 26 = 344,000)

млн. руб. 3331,000
42 Внереализационные расходы (возме­щение затрат по внереализационным доходам) = п. 1 + п. 3 + п. 25 + п. 27 млн. руб. 1776,154
43 Финансовый результат: налогооблагае­мая прибыль, увеличенная на сумму отрицательной курсовой разницы, плюс внереализационные доходы, ми­нус внереализационные расходы, ми­нус НДС = п. 38 - п. 37 - (п. 28 +

+ п. 29 + п. 30) — п. 32 + п. 41 — п. 43

млн. руб. 2231,989
44 Валовая (балансовая) прибыль клиен­та = п. 43 - п. 40 млн. руб. 2081,989
45 Поимущественные и местные налоги млн. руб. 8,536
46 Льготы по налогу на прибыль (не обла­гаемая налогом прибыль от погашения ГКО) млн. руб. 1557,677
47 Налогооблагаемая прибыль =.

= п. 43 — п. 45 — п. 46

млн. руб. 665,774
48 Налог на прибыль = п. 47 • 35% млн. руб. 233,021
49 Чистая прибыль клиента П2 = п. 44 - п. 48 млн. руб. 1848,968
50 Итоговый результат схемы финансового инжиниринга клиента

ПІ + ГТ2 = п. 49 + п.25

млн. руб. 2122,290
51 Рентабельность схемы для клиента =

= п. 50 • 100/( Стоимость двух партий товаров + Издержки обращения +

+ Внереализационные расходы) =

= 2122,290- 100/8603,568

% 24,6
No

п/п

Операция Ед. изм. Количест­венный

измеритель

52 Доходы банка:

проценты по кредиту из расчета 40% годовых с ежемесячным реинвестиро­ванием

млн. руб. 326,139
комиссия от агентских операций с ГКО млн. руб. 2,832
Итого (без учета стоимости банковской гарантии) млн. руб. 328,971

Стратегический партнер (клиент) банка Потребности клиента:

финансовое обеспечение основной деятельности при недостатке оборотных средств; расширение рынков сбыта;

привлечение новых потенциальных покупателей; ускорение оборачиваемости оборотных средств; оптимизация расчетов с поставщиками и покупателями; автоматизация учета покупок.

Решение. Конструкция финансового обеспечения по­требностей клиента приведена на схеме 7.2.3.

Операционное содержание схемы финансового инжини­ринга клиента:

1,2. Клиент (далее по тексту — «магазин») обращается в банк (далее по тексту — «банк») за получением кредита. Заключается кредитный договор, в котором оговаривается обеспечение кредита и процентных выплат по нему, коли­чество, номинал и сроки выдаваемых векселей. На этом этапе оговаривается график погашения векселей, структу­ра кредита (объем денежной и вексельной эмиссии). После заключения договора банк передает магазину пакет вексе­лей. Срок действия векселя дольше срока действия креди­та, например: максимальный срок платежа по векселю — 91 день от даты составления, максимальный срок креди­та — до трех месяцев. Вексель содержит условие по предъ­явлению не ранее определенной даты. По кредитному со-

Схема 7.2.3

Финансовое обеспечение потребностей клиента

глашению векселедержатель (магазин) принимает на себя обязательство к оговоренному сроку предоставить банку покрытие, соответствующее сумме полученных векселей.

К кредитному договору прилагается график перечисле­ния средств со счета магазина в банк, который включает даты и суммы перечисления денежных средств в счет по­гашения основного долга и процентов по нему.

3, 4. Российский импортер — поставщик товаров осу­ществляет поставку товаров в магазин, который в свою очередь осуществляет расчет с российским поставщиком товаров в свой адрес с помощью векселей банка.

5, 6. Российский импортер — поставщик товаров обра­щается в банк за получением кредита на закупку товаров по импорту. Заключается кредитный договор на стандарт­ных условиях банка, где в качестве обеспечения выдавае­мого кредита выступают собственные векселя банка.

7.Российский импортер — поставщик товаров заполня­ет заявление на выставление аккредитива, в котором ука­зывает следующие реквизиты: наименование приказодателя (российский импортер — поставщик товаров), бенефи­циара (зарубежный экспортер — продавец товаров) и банка бенефициара (авизующий зарубежный банк экспортера), описание товара и условия поставки, перечень документов, против которых будет произведен платеж, сроки предо­ставления документов в банк, а также условия оплаты ко­миссий и расходов по аккредитиву.

8.Банк выставляет аккредитив в банке экспортера в пользу зарубежного продавца товаров или бенефициара.

9.Зарубежный банк экспортера, получив сообщение о выставлении аккредитива, авизует его бенефициару (зару­бежному экспортеру — продавцу товаров). Зарубежный эк­спортер — поставщик товаров производит их отгрузку в пользу российского импортера.

10. Подготовив весь комплект документов, указанных в аккредитиве (например, страховой полис, сертификаты ка­чества и веса товаров, упаковочный лист и т. п.), бенефи­циар передает их в зарубежный банк экспортера.

11. 12 и 13. Зарубежный банк экспортера, проверив до­кументы и не обнаружив в них расхождений с требования­ми приказодателя, направляет их в банк-эмитент (банк), получает возмещение стоимости документов и осущест­вляет перевод денежных средств на счет бенефициара.

12.1. Соглашение о взаимозачете встречных требований между банком и российским импортером — поставщиком товаров.

14, 15 и 16. Клиенты магазина (далее по тексту — «по­купатели») открывают в банке карточные счета, размещают страховые депозиты для гарантии оплаты товаров в мага­зине и осуществляют покупку товаров в магазине в рас­срочку.

17. Магазин на средства, полученные от покупателей, открывает страховой депозит в качестве дополнительного обеспечения полученного кредита в банке.

18. Покупатели осуществляют погашение своей задол­женности за приобретенные в рассрочку в магазине това­ры.

19. Магазин осуществляет погашение векселедательского кредита, полученного в банке, и процентов по нему.

20. 21. Банк финансирует приобретение магазином обо­рудования, необходимого для авторизации карточек поку­пателей в рамках договора финансового лизинга в соответ­ствии с законодательством.

22, 23. Лизингодатель осуществляет установку оборудо­вания, а банк принимает на себя обязательства по ведению реестра и авторизации покупателей магазина.

Преимущества схемы финансового инжиниринга клиента в рамках технологии финансового менеджмента клиента в банке.

Для клиента банка:

возможность ускоренной оплаты поставок товаров из-за отсутствия затрат времени на межбанковский пробег де­нежных средств;

пополнение оборотных средств с незначительными за­тратами на их обслуживание;

получение кредита пакетом векселей удобных для мага­зина номиналов;

возможность разбивать пакет векселей по их количеству в пакете и вексельным суммам;

регулирование уровня процентной ставки по кредиту пу­тем согласованного графика погашения векселей;

включение процентных выплат по векселедательскому кредиту в состав затрат, относимых на себестоимость про­дукции;

обеспечение оборотными средствами;

ускорение оборачиваемости оборотных средств;

расширение рынка продаж за счет более широкого охва­та покупателей;

приобретение постоянных партнеров среди поставщи­ков товаров;

интегрированная совместная деятельность с банком и получение постоянного партнера в лице кредитной орга­низации;

льготы, связанные с осуществлением лизинговой опера­ции.

Для банка:

замкнутая цепочка делового оборота денежных ресурсов банка;

временной лаг между реальной выдачей денежных средств по кредиту и векселедательским кредитованием;

привлечение новых клиентов;

расширение ресурсной базы банка за счет привлеченных средств, имеющих срочный характер;

повышение функциональной, коммерческой и органи­зационной устойчивости;

«сращивание» клиента с банком;

льготы, связанные с осуществлением лизинговой опера­ции.

<< | >>
Источник: Масленченков Ю. С.. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. 1997

Еще по теме Применение схем финансового инжиниринга клиента:

  1. 1.1 Неудовлетворительность объяснительных схем
  2. 6. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КИБЕРНЕТИЧЕСКИХ СХЕМ В СИСТЕМНОМ ПОДХОДЕ
  3. 13.1. Участие клиента в операционных процессах
  4. 9.2. Задачи предварительной квалификации клиента
  5. 9.3. Основные требования банка к отбору клиентов
  6. Общение с партнерами и клиентами
  7. 9.4. Информация, предоставляемая клиенту на этапе предварительной квалификации
  8. Ведение клиентов за собой
  9. 9.5. Сбор и подтверждение полученной информации о клиенте
  10. Глава 16. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  11. Материальной базой финансовой глобализации, как одной из особенностей банковско-финансовой деятельности, является …
  12. Акт о финансовой безопасности и надежности финансовых жилищных организаций (Federal Housing Enterprises Financial Safety and Soundness Act)
  13. 48. Применение силы.
  14. 5. ПРИМЕНЕНИЕ СИСТЕМНОГО ПОДХОДА