<<
>>

§4. Источники и организация финансирования инвестиции в Российской Федерации

В бывших социалистических странах, в том числе в СССР, понятие «инвестиции» долгое время употреблялось как синоним понятия «капитальные вложения». Однако в связи с принятием основ законодательства об инвестиционной деятельности в декабре 1990 г.
было определено, что инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности); имущественные права, вытекающие из авторского права, «ноу-хау», опыт и другие интеллектуальные ценности; права пользования землей и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права и другие ценности. Инвестиции в производство основных фондов могут осуществляться в форме капитальных вложений.

Таким образом, понятие инвестиций было приближено к общепринятому, а также уточнено, что капитальные вложения являются только частью инвестиций, направляемых в воспроизводство основных фондов.

Источниками финансирования инвестиционной деятельности являются: собственные финансовые ресурсы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.); заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы граждан и юридических лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования.

Функции банков долгосрочных вложений систематически уточнялись, одновременно изменялись и источники финансирования расширенного воспроизводства основных фондов. Например, после гражданской войны капитальные вложения финансировались в безвозвратном порядке либо за счет долгосрочных ссуд.

После кредитной реформы 1930 — 1932 гг. и до 1965 г. включительно основным источником финансирования государственных капитальных вложений были бюджетные ассигнования.

С 1966 г. объем бюджетного финансирования систематически сокращался в связи с повышением в общей сумме источников финансирования капитальных вложений доли собственных средств объединений, предприятий, организаций и кредитов банка.

В 1995 г. структура источников финансирования капитальных вложений в целом по народному хозяйству характеризовалась следующими данными (%):

• бюджетные ассигнования — 23,6;

• собственные средства — 60,5;

• внебюджетные инвестиционные фонды — 7,6;

• средства населения — 3,5;

• прочие источники — 4,8.

Доля бюджетных ассигнований, составлявшая в 1965 г. свыше 60% в источниках финансирования государственных капитальных вложений, сократилась в 2,5 раза. В настоящее время эти средства направляются прежде всего на финансирование государственных целевых программ.

Среди собственных средств, используемых для финансирования капитальных вложений, наибольшую значимость имеют амортизационные отчисления и прибыль. При недостатке собственных средств на финансирование капитальных вложений предприятия и организации могут использовать долгосрочный банковский кредит. Однако долгосрочный кредит банка не стал весомым источником финансирования капитальных вложений, поскольку банки неохотно его предоставляют, так как не уверены в своевременном и полном возврате кредита

<< | >>
Источник: Жуков Е.Ф.. Общая теория денег и кредита. 1998

Еще по теме §4. Источники и организация финансирования инвестиции в Российской Федерации:

  1. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов
  2. 13.2. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов
  3. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов
  4. Организация мониторинга в Российской Федерации
  5. 15.3. Организация страхования в Российской Федерации
  6. 11.2. Основы организации бюджетного процесса в Российской Федерации
  7. 3.6.1. Источники финансирования инвестиционного процесса
  8. 2. Промышленность Российской Федерации, формы ее территориальной организации
  9. Источники инвестиций при ограниченных финансовых ресурсах
  10. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ