<<
>>

Модель вторичного рынка ипотечных кредитов

Модель вторичного рынка ипотечных кредитов (рефинансирование или секьюритизация ипотечных активов) получила наибольшее развитие в США, Австралии и Великобритании. В рамках этой модели первичный кредитор может рефинансировать выданные кредиты путем либо их непосредственной продажи инвестору или специализированному институту вторичного рынка (оператору вторичного рынка ипотечных кредитов), либо «обмена» собранных в пулы кредитов на ипотечные ценные бумаги, выпущенные специализированным эмитентом.
К середине 2003 г. в США объем ипотечных ценных бумаг в обращении, эмитированных с помощью специализированных институтов, составил порядка $ 3,2 трлн. Важнейшей предпосылкой становления модели этого типа является стандартизация требований к процедурам выдачи и обслуживания кредитов.

Исторически форма рефинансирования долгосрочных ипотечных обязательств стала развиваться в форме продажи кредитным институтом долгосрочных активов другому кредитному институту или инвестору. Продажа кредитов, таким образом, отделила функции по предоставлению и обслуживанию долгосрочных жилищных ипотечных кредитов от функций привлечения ресурсов и управления финансовыми рисками. В США, Австралии и в несколько меньшей степени в Великобритании были созданы специализированные ипотечные компании, которые стали привлекать ресурсы для долгосрочного жилищного кредитования на основе продажи кредитов либо их секьюритизации в ипотечные ценные бумаги.

В результате широкое распространение в США, например, получили специализированные ипотечные компании, предоставляющие жилищные ипотечные кредиты заемщикам и продающие либо обменивающие свои ипотечные активы на ипотечные ценные бумаги. Они, как правило, не занимаются привлечением средств на депозиты, специализируясь исключительно на отборе и андеррайтинге заемщиков, предоставлении кредитов и их обслуживании после того, как кредиты рефинансированы. Основным отличием от европейских ипотечных банков является то, что ипотечные компании, как и другие ипотечные кредиторы при модели вторичного рынка ипотечных кредитов, не оставляют эти кредиты на своем балансе и самостоятельно не выпускают ипотечные ценные бумаги. Эти функции выполняют специализированные операторы вторичного рынка.

Подобная специализация определила необходимость создания на рынке так называемых специализированных операторов вторичного рынка, которые находят ресурсы (в основном за счет выпуска различного рода ценных бумаг) для приобретения прав требований по ипотечным кредитам (более подробно эта модель представлена на примере США, см. главу 22).

<< | >>
Источник: Косарева Н.Б.. Основы ипотечного кредитования. 2006

Еще по теме Модель вторичного рынка ипотечных кредитов:

  1. 1.9. Первичный и вторичный рынки ипотечных кредитов
  2. 14.4. Деятельность институтов вторичного рынка ипотечных ценных бумаг в США
  3. 17.2. Характеристика современного европейского рынка ипотечных кредитов
  4. 13.3. Использование различных моделей финансирования долгосрочных ипотечных кредитов
  5. Глава 13. Основные модели привлечения средств для финансирования долгосрочных ипотечных жилищных кредитов
  6. Глава 14. Ипотечные ценные бумаги как инструмент финансирования долгосрочных ипотечных кредитов (на примере США и Германии)
  7. 14.3.1. Особенности рынка труда и занятости в условиях разных моделей рынка здравоохранения
  8. 12.2. Функции подразделения по обслуживанию ипотечных кредитов
  9. 7.3. Ипотечные жилищные кредиты с переменными выплатами
  10. 37. ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ В РФ
  11. ЧАСТЬ VIII. ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЖИЛИЩНОГО ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ
  12. Ипотечный кредит
  13. 1.1. Особенности ипотечных жилищных кредитов
  14. 7.2. Стандартный ипотечный кредит
  15. 2.5. Подходы к созданию системы рефинансирования ипотечных кредитов
  16. Модель специализированных ипотечных банков