<<
>>

13.1. Основные понятия, связанные с ипотечными ценными бумагами

Ипотечные ценные бумаги (англ. mortgage securities) – наиболее общее родовое понятие, включающее в себя ипотечные облигации и сквозные ипотечные ценные бумаги, а также введенные российским законодательством ценные бумаги – сертификаты участия.


Ипотечные облигации (нем. Pfandbrief, англ. Mortgage bond) – долговые обязательства, обеспеченные правами требований по ипотечным кредитам.

Сквозные ипотечные ценные бумаги (англ. Mortgage-Backed Securities, MBS) – ценные бумаги, платежи по которым совпадают с денежными потоками от данного пула ипотечных кредитов, за вычетом платы за обслуживание этих ценных бумаг и за гарантии по ним.

Отметим, что в подавляющем большинстве зарубежных источников и в настоящей работе термины «Mortgage-Backed pass-through Securities», «pass-through securities», MBS используются в качестве синонимов.

Строго говоря, кроме pass-through, понятие MBS охватывает еще и производные ценные бумаги: «collateralized mortgage obligations» и «stripped mortgage-backed securities»

Сертификаты участия – понятие, введенное Федеральным законом от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах». По структуре денежных потоков сертификаты участия близки к сквозным ипотечным ценным бумагам (Mortgage-Backed pass-through Securities), но поскольку данный закон предполагает, что сертификаты участия вообще не являются эмиссионными ценными бумагами, то для классических Mortgage-Backed pass-through Securities в данной работе используется термин «сквозные ипотечные ценные бумаги».

Секьюритизация активов – термин, обозначающий для ипотечных активов процесс выпуска Mortgage-Backed pass-through Securities. Процесс выпуска ипотечных облигаций не подпадает под это понятие.

Закладная ? именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на имущество, обремененное ипотекой (отметим, что закладная не является эмиссионной ценной бумагой).
<< | >>
Источник: Косарева Н.Б.. Основы ипотечного кредитования. 2006

Еще по теме 13.1. Основные понятия, связанные с ипотечными ценными бумагами:

  1. 14.1. Два основных типа ипотечных ценных бумаг
  2. Операции Сберегательного банка РФ с ценными бумагами
  3. 68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  4. 14.5. Сравнение немецких ипотечных облигаций и сквозных ипотечных ценных бумаг в США
  5. Глава 14. Ипотечные ценные бумаги как инструмент финансирования долгосрочных ипотечных кредитов (на примере США и Германии)
  6. 14.3. Американские ипотечные ценные бумаги
  7. Сквозные ипотечные ценные бумаги других эмитентов
  8. Сквозные ипотечные ценные бумаги
  9. 15.1. Закладная – неэмиссионная ипотечная ценная бумага
  10. Совершенствование законодательства по ипотечным ценным бумагам
  11. 15.2. Российское законодательство об эмиссионных ипотечных ценных бумагах
  12. Сквозные ипотечные ценные бумаги (MBS). Секьюритизация