<<
>>

Формирование эффективной системы финансового планирования

Система финансового планирования включает в себя следующие основные элементы:

• план продаж и закупок;

• план производства;

• анализ финансовых потоков (денежных средств);

• анализ прибылей и убытков;

• анализ перспективного баланса;

• анализ движения материальных потоков.

Управление финансовыми (денежными) потоками (Cash How) — это управление реальными деньгами в реальном режиме времени. По­ложительные потоки, или притоки, отражают поступление денег на предприятие, отрицательные потоки, или оттоки, — выбытие или расходование денег предприятием. Разница между валовыми прито­ками и оттоками денежных средств за определенный период време­ни называется чистым денежным потоком (Cash Flow). Он может быть положительным (притоком) или отрицательным (оттоком).

В отличие от некоторых бухгалтерских показателей денежный поток всегда реален и очевиден.

Все денежные потоки предприятия объединяются в три основ­ные группы:

* от основной (операционной или производственной) деятель­ности;

* от инвестиционной деятельности (не только приобретение зданий и оборудования, но и долгосрочные инвестиции);

* от финансовой деятельности (формирование и обслуживание капитала предприятия) (табл. 7.1).

Таблица 71

Притоки и оттоки денежных средств организации

Потоки денежных средств от основной деятельно­сти Приток денежных средств Отток денежных средств
Денежная выручка от реа­лизации продукции в те­кущем периоде Платежи по счетам постав­щиков и подрядчиков
Погашение дебиторской задолженности Выплата заработной платы
Поступления от продаж Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды
Авансы, полученные от покупателей Уплата процентов за кредит
Отчисления на социальную сферу
Потоки денежных средств от инвестиции очной дея­тельности Приток денежных средств Отток денежных средств
Продажа основных средств, нематериальных активов Приобретение основных средств, нематериальных ак­тивов
Поступления от сдачи в аренду Оплата аренды
Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений Капитальные вложения
Возврат других финансо­вых вложений Долгосрочные и краткосроч­ные финансовые вложения
Потоки

денежных

средств от

финансовой

деятельности

Приток денежных средств Отток денежных средств
Краткосрочные кредиты и займы Возврат краткосрочных кре­дитов и займов
Долгосрочные кредиты и

займы

Возврат долгосрочных кре­дитов и займов
Поступления от эмиссии акций Выплата дивидендов
Целевое финансирование Погашение выданных век­селей

У нормально работающего предприятия совокупный чистый денежный поток (Cash Flow) должен стремиться к нулю, т.е.

все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно распределены, поскольку высвобожденные де­нежные средства, обладая 100%-й ликвидностью, имеют нулевую доходность.

Неплатежеспособное предприятие с накопленной задолженно­стью должно формировать положительный совокупный чистый де­нежный лоток для расчета по накопленным долгам и согласования графика погашения задолженности с кредиторами. Для неплатеже­способного предприятия основная цель — максимизация положи­тельного совокупного денежного потока. При этом максимизация денежных средств может осуществляться с помощью мер, не при­емлемых в обычной ситуации.

Антикризисное управление допускает любые потери (в том чис­ле и будущие), ценой которых можно добиться восстановления пла­тежеспособности предприятия сегодня. В противном случае буду­щего у предприятия может и не быть. Увеличение денежного пото­ка предполагает перевод активов предприятия в денежную форму, т.е. акцент в формировании источников денежных средств может переместиться на распродажу имущества. Проводятся шокирующие обычного руководителя предприятия меры, связанные со значи­тельными потерями.

Через отчет о финансовых результатах финансовые потоки увя­зываются с технико-экономическими показателями производства — затратами на производство продукции, которые определяются во многом используемыми технологиями. Изменяя структуру и вели­чину финансовых потоков предприятия, можно изменять структуру его бухгалтерского баланса.

Управление денежными потоками представляет собой решение следующих задач:

• прогнозирование наличия и движения денежных средств;

• проверка финансовой реализуемости плана функционирова­ния и развития (достаточности имеющихся наличных финан­совых ресурсов в каждый период времени);

• определение объемов необходимых заемных средств и сроков их получения;

• анализ целесообразности взятия заемных средств;

• формирование финансово реализуемого плана с минималь­ной упущенной выгодой;

• определение срока окупаемости затрат, оценка возможного дохода за период реализации проекта;

• контроль и корректировка финансового плана с учетом фак­тического выполнения;

• построение и анализ консолидированного финансового пото­ка по группе объектов;

• разукрупнение, детализация консолидированного финансово­го потока на группу финансовых потоков и по объектам;

• прогнозирование возможности возникновения банкротства;

• своевременное предотвращение банкротства.

Форма и содержание финансового плана могут существенно различаться в зависимости от специфики предприятия и стратегии его развития. Построение финансового плана целесообразно начи­нать с отчета о движении денежных средств, поскольку основная цель кризисного предприятия — накопить денежный поток, доста­точный для расчета по накопленной задолженности.

Финансовый план дополняется расчетом основных финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предпри­ятия* Значения этих коэффициентов после реализации финансово­го плана должны соответствовать рекомендуемым значениям. Рас­считывается также и точка безубыточности предприятия.

Рассмотрим кратко некоторые из этих задач.

1. Прогнозирование наличия и движения денежных средств. Про­изводится расчет суммарных поступлений (притока денег из всех источников) и суммарных платежей (оттока денег). Разница между притоком и оттоком добавляется к первоначально имеющейся на счете сумме. Это и есть анализ движения денежных средств, или финансовых потоков (Cash Flow).

Поскольку снять со счета вы можете не больше той суммы, что на нем имеется, то наличная сумма на счете не может быть отрица­тельной.

2. Проверка финансовой реализуемости плана функционирования и развития. Критерий финансовой реализуемости прост: план реа­лизуем, если имеющихся наличных финансовых ресурсов доста­точно (нет их дефицита) в каждый из включенных в план перио­дов времени.

Признак финансовой нереализуемости плана — наличие отри­цательных чисел по результатам расчета (наличие денежных средств на начало периода + поступления — платежи + сальдо = наличие денежных средств на конец периода (не должно быть отрицатель­ных чисел).

За счет чего можно изменить план так, чтобы он стал финансо­во реализуемым? Это возможно путем:

а) увеличения поступлений в предшествующие и текущий перио­ды за счет увеличения выручки благодаря:

* росту объема продаж (при этом возрастут прямые издержки и платежи);

* увеличению цены (повышение потребительских качеств про­дукции);

б) снижения платежей в предшествующие и текущий периоды за счет снижения себестоимости продукции, постоянных издержек, затрат на развитие, более рационального управления издержками;

в) ускорения поступлений (перенесения части поступлений на более ранние сроки) за счет:

* перехода на другую форму оплаты продукции: от сдачи про­дукции на реализацию (оплаты в рассрочку) к ее оплате по факту поставки, от оплаты по факту — к предоплате;

* сокращения цикла производства;

• сокращение времени оборота денежных средств;

• уменьшения сроков реализации проектов развития, принося­щих поступления, и др.;

г) задержки платежей (перенесения части платежей на более поздние сроки) за счет:

• перехода поставщиков на другую форму оплаты: от предопла­ты — к оплате по факту, от оплаты по факту — к оплате в рассрочку;

* уменьшения или сдвига во времени сроков реализации про­ектов развития и др.;

д) увеличения денежных средств на начало периода за счет увели­чения уставного капитала, продажи акций или реализации других высоколиквидных активов и т.п.

Типичные недостатки финансовых планов:

• слабая связь с маркетингом, отсутствие обоснованного плана продаж с разбивкой по периодам (по месяцам);

• нет разбивки по товарным группам объемов продаж и расче­тов маржинальной прибыли, что не позволяет провести ана­лиз эффективности ассортиментной политики;

• часто нет плана движения материальных ресурсов, что не по­зволяет планировать и контролировать движение материаль­ных активов (сырья, незавершенного производства, готовой продукции и т.п.);

• формы плана не позволяют увидеть динамику денежных и материальных потоков, отсутствуют ключевые показателя;

• нет планового бухгалтерского баланса предприятия;

• нет четкой методики (технологии) планирования и контроля, планы «непрозрачны» для руководителей предприятия.

<< | >>
Источник: В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. Антикризисное управление. 2006

Еще по теме Формирование эффективной системы финансового планирования:

  1. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  2. 7.3. ОПЕРАТИВНОЕ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
  3. 12.10. Территориальное сводное финансовое планирование
  4. 7.1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  5. 7.2. ТЕКУЩЕЕ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ (БЮДЖЕТИРОВАНИЕ)
  6. Глава 16. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  7. 6.5. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  8. Технологии формирования эффективной политической власти
  9. Сравнительная эффективность инвестиций при формировании портфеля
  10. АДМИНИСТРАТИВНО-ПОЛИТИЧЕСКАЯ ЭЛИТА И АППАРАТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОРГАНОВ: ФОРМИРОВАНИЕ, ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ, ЭФФЕКТИВНОСТЬ
  11. 4.2. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  12. Дополнительная литература по теме «Административно-политическая элита и аппарат государственных органов: формирование, взаимодействие, эффективность»: