<<
>>

Условия обеспечения платежеспособности организации

Организация (предприятие) — это воспроизводственная структу­ра, которая привлекает капитал и обеспечивает его прирост. Произ­водя прибыль, предприятие всегда наращивает капитал и способно по определению выполнять свои финансовые обязательства, если только не разместит свои финансы так, что их нельзя быстро или безболезненно мобилизовать для расчета по обязательствам.

Отсюда следует, что проблемы неплатежей связаны с размеще­нием и использованием капитала предприятия. Вспомним в самом общем виде основы учета и анализа размещения и использования капитала.

Источники капитала (пассивы): собственные и заемные средства.

Известно, что источниками капитала (пассивы) являются собствен­ные и заемные средства. Обязательства (задолженность) образуют заемные средства, находящиеся в распоряжении предприятия. Если кто-то дал предприятию средства на безвозвратной основе, то эти средства (подарок) присоединяются к собственному капиталу. Все средства, выделенные на возвратной основе, по определению явля­ются заемными.

Таким образом, пассивы — это обязательства предприятия. Все то, что не относится к обязательствам, — собственный капитал.

Размещение капитала в активах: основных и оборотных средст­вах. Предприятия размещает все источники капитала, или свои пассивы, во вложениях, или активах, в надежде получить доход. Все вложения, как известно, подразделяются на два основных вида: ос­новные средства и оборотные средства.

Основные средства (фонды) — это здания, оборудования, соору­жения, транспорт (что образует базу, на которой организуется про­изводство прибыли). К основным средствам относятся также долго­временные финансовые вложения в уставные фонды других пред­приятий, в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации).

Оборотные средства (фонды) подразделяются на два основных вида — средства в производстве и средства в расчетах.

Оборотные средства в производстве — это капитал, который размещен в производственном процессе: в запасах, незавершенном производстве, в малоценном инвентаре, в готовой продукции на складе.

Средства в производстве служат для непосредственного соз­дания прибыли.

Оборотные средства в расчетах — это вложения, которые вре­менно размещены вне производства и не производят прибыль по основному виду деятельности. Средства в расчетах — это отвлечен­ные средства: отгруженная и неоплаченная продукция, авансы и ссуды кому-то, краткосрочные финансовые вложения, средства в кассе, в чековых книжках и т.п. Это то, что предприятие отпустило в долг своим должникам, или дебиторам.

К активам предприятия, но отрицательным, относятся убытки предприятия, которые еще не покрыты за счет прибыли и пред­ставляют собой прямую потерю капитала (некоторая часть капитала вложена в убытки).

Зафиксированное на определенную дату состояние финансов предприятия (его активов и пассивов) называется бухгалтерским балансом предприятия (табл. 4,2),

Таблица 4.2

Общая структура бухгалтерского баланса предприятия

Вложения капитала (активы) Источники капитала (пассивы)
В основные средства

В оборотные средства, в том числе:

* в производстве;

* в расчетах Убытки

Собственный капитал

Заемный капитал

Изменение статей баланса можно характеризовать как движение финансовых ресурсов.

Под приростом финансовых ресурсов понимается появление лю­бого потенциального источника увеличения денежного потока: уменьшение запасов и финансовых вложений (инвестиций), увели­чение кредиторской задолженности перед поставщиком и снижение дебиторской задолженности, увеличение добавочного капитала и нераспределенной прибыли.

Сокращение потенциального источника денежных потоков — это вложение финансовых ресурсов: снижение кредиторской задолженно­сти и увеличение дебиторской, прирост материальных активов и де­нежных средств, уменьшение текущих и долгосрочных пассивов.

Общее правило: увеличение статей собственного капитала и пасси­ва и уменьшение статей актива означают прирост финансовых ресур­сов.

А увеличение статей актива и снижение статей собственного капи­тала и пассива — это вложение (использование) финансовых ресурсов.

Величина собственного оборотного капитала — разность собст­венного капитала предприятия и его основных средств. Соответст­венно оборотные средства, которыми пользуется предприятие, мо­гут быть разделены на собственный оборотный капитал и заемные средства в обороте.

Принято считать, что наибольшую устойчивость с позиции пла­тежеспособности имеет предприятие, где доля собственного обо- ротного капитала приближается к 50%. Однако это довольно услов­ное предположение.

В процессе производства капитал находится в движении. Производственный цикл, который начинается вложениями в производство в виде запасов и завершается реализацией продук­ции, после чего следует расчет и появляется прибыль, называется оборотом.

В результате оборота у предприятия появляется выручка. Выруч­ка содержит в себе:

* возмещение ранее понесенных затрат на производство (в том числе на погашение обязательств);

* заложенные в цене обязательные платежи в бюджет и во вне­бюджетные фонды;

* прибыль предприятия.

Балансовая прибыль рассчитывается как разность между выруч­кой от реализации и всеми видами затрат и убытков. Остаток при­были после вычета налогов и обязательных платежей представляет собой чистую прибыль предприятия.

За счет чистой прибыли возможен прирост собственного капи­тала, но отчасти, так как из прибыли осуществляются безвозврат­ные траты, например выплата дивидендов, премии, благотвори­тельные акции и т.д. Чистая прибыль может расходоваться на нуж­ды потребления и накопления. Прирост собственного капитала происходит за счет той части чистой прибыли, которая расходуется на накопление, т.е. присоединяется к активам — основным или оборотным средствам, их пополняет.

Итак, основным источником платежей по обязательствам явля­ется выручка предприятия.

Для того чтобы выручка направлялась на погашение обяза­тельств, нужна управленческая воля, а именно необходимо пла­нирование поступления выручки и ее распределения по различ­ных видам платежей.

Это называется планированием денежного потока.

Слабое планирования денежных потоков во многих случаях яв­ляется базовой причиной неплатежеспособности предприятий. Пла­нировать денежные потоки — значит:

* планировать выручку;

* увязывать плановый объем выручки с объемом текущих обя­зательств;

• ставить задачу по приросту выручки за счет мобилизации внутренних резервов, которые сокрыты в основных и оборот­ных средствах предприятия, но могут быть обращены в вы­ручку;

• удерживать общую сумму текущих обязательств в некоторых рамках, пропорциональных выручке;

• расходовать выручку прежде всего с учетом погашения обяза­тельств и поддержания некоторых резервов;

• заблаговременно планировать все расходы из выручки по отдельным направлениям, удерживая их в определенных рамках.

Помимо регулярной выручки источником платежей по обяза­тельствам могут быть высоколиквидные активы. Высоколиквидными называются активы, которые легко могут быть направлены в расче­ты по обязательствам.

Принято считать, что неликвидным элементом структуры ба­ланса являются основные средства, их трудно продать и обратить в расчеты. Вот перечень внутренних резервов, которые можно допол­нительно мобилизовать:

• часть основных средств, которая не является базой для про­изводства, но потребляет расходы на свое содержание;

• оборудование к установке в той его части, которая не имеет отношения к поддержанию процесса создания прибыли;

• долгосрочные финансовые вложения: вклады в уставные фонды других предприятий, учредительские взносы в банки, акции других предприятий, долгосрочные облигации и иные ценные бумаги. Данные вложения имеют смысл, если они больше дохода на 1 руб., чем вложения в производство при­были;

• готовая продукция на складе, которая означает задержку (за­мораживание) выручки и прибыли;

• долги дебиторов, которые необходимо контролировать, не допуская превращения отгруженной продукции в долговре­менные товарные ссуды потребителям;

• краткосрочные финансовые вложения, в отношении которых должен применяться тот же подход, что и к долгосрочным вложениям;

• денежные средства в кассе, на счетах.

Мобилизация этих резервов может дать существенный дополни­тельный источник расчета по обязательствам.

Пример оценки платежеспособности предприятия.

Исходные данные

Пусть среднедневная выручка предприятия составляет 100 руб. Из этих 100 руб. 80 направляется на погашение обязательств, а 20 резервируется на зарплату работников, текущие покупки и иные не­предвиденные расходы.

Решение. Если предприятие намерено исполнять все свои обяза­тельства в течение двух месяцев или 50 рабочих дней, то максимальный объем допустимых обязательств для него равен 4000 руб. (80 х 50). Ес­ли объем обязательств будет больше или выручка меньше, то по исте­чении двух месяцев непременно останутся неплатежи.

Платежеспособность любого предприятия поверхностно может быть оценена по соотношению выручки и общей суммы обязательств в условных днях возможного погашения долгов.

Общая сумма всех обязательств (заемные средства) приводится в разделе II пассива. Из нее следует вычесть долгосрочные обязательства, которые не подлежат погашению в ближайший период. Остаток со­ставляют текущие обязательства.

I Общая сумма выручки (реализации) приводится в форме № 2 «Фи­нансовые результаты».

Среднее количество рабочих дней в периоде может быть принято из расчета 25 дней в месяц. Отсюда можно перейти к среднедневной выручке и оценить общую сумму обязательств в условных днях воз­можного погашения, применив предварительно коэффициент резерви­рования выручки. Однако это весьма условно: нет никаких гарантий, что предприятие именно так будет распоряжаться выручкой.

Наиболее общие причины неплатежеспособности. Абсолютно пла­тежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют. Так как обяза­тельства возникают всегда (например, по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его платежеспо­собности не возникает.

В то же время предприятие может абсолютно не иметь собст­венного капитала, работать целиком на заемных средствах и оста­ваться платежеспособным.

Все зависит от выручки.

Пример оценки платежеспособности предприятия.

Предприятие, не имея собственного капитала, работает на заемных средствах в объеме 1000 руб. Но если его среднедневная выручка рав­на 100 руб., оно успевает рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл, и никаких проблем с его платежеспособностью у кредиторов не возникает. Однако это справедливо, если кредиторов устраивает 10-дневный цикл, т.е. они готовы отпускать свои средства и товары в ссуду на 10 дней.

Как видим, неплатежеспособность предприятия как тенденция прямо пропорциональна объему обязательств и обратно пропорцио­нальна величине среднедневной выручки. Чем меньше выручка, тем выше платежеспособность.

Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов роста выручки, то предприятие переместилось в на­правлении роста неплатежеспособности.

В самом общем случае причинами неплатежеспособности явля­ются факторы, влияющие:

• на снижение или недостаточный рост выручки;

• опережающий рост обязательств.

Наиболее частые причины снижения выручки:

• затоваривание;

• невозврат платежей за отгруженную продукцию;

• ограничение доступа на рынок путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.п.

Причины опережающего роста обязательств:

• предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные фи­нансовые вложения (капиталовложения), которые не сопро­вождаются соответствующим ростом выручки;

• предприятие загружает производство избыточными (нерабо­тающими) запасами, которые не увеличивают объемы произ­водства и выручки;

• предприятие наращивает средства в расчетах (сумма раздела III активов баланса), которые практически не имеют отноше­ния к выручке;

• предприятие несет убытки.

Такой набор общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производ­ства и рынка.

Указанные причины могут быть сведены в самом общем виде к двум основным:

• отставание от запросов рынка (по ассортименту, цене, каче­ству и т.д.), что негативно отражается на выручке;

* неудовлетворительное финансовое руководство предприяти­ем, когда оно избыточно отягощается обязательствами, что негативно отражается на приросте массы обязательств.

В России в 90-е гг. прошлого века в условиях переходного пе­риода существовали специфические причины неплатежеспособно­сти и банкротства предприятий, о чем мы поговорим отдельно.

Вопросы для контроля

1. В чем состоит сущность антикризисного управления организа­цией? Опишите антикризисное управление в широком и узком смысле.

2. Опишите проблематику антикризисного управления организацией.

3. Каковы установки, цель и задачи антикризисного управления организациями?

4. Опишите этапы антикризисного управления организацией.

5. Каковы основные свойства (особенности) антикризисного управ­ления организациями?

6. Из каких элементов состоит система антикризисного управления организацией?

7. Какие факторы определяют эффективность антикризисного управ­ления организацией?

8. Каковы наиболее общие причины неплатежеспособности орга­низаций?

<< | >>
Источник: В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. Антикризисное управление. 2006

Еще по теме Условия обеспечения платежеспособности организации:

  1. «Коэффициенты риска», или Три соотношения, определяющие платежеспособность заемщика и обеспеченность кредита
  2. РАЗДЕЛ V. ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИИ
  3. 3.2. Изменение роли государств в обеспечении национальной безопасности в условиях глобализации
  4. Глава 1. Сущность геополитического подхода к анализу условий обеспечения национальной безопасности
  5. Негативная и позитивная безопасность (статья 51 Устава ООН). Возможность их обеспечения в современных условиях
  6. ФОРМИРОВАНИЕ ГРАЖДАНСКОГО ОБЩЕСТВА И ПРАВОВОГО СОЦИАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВА – НЕОБХОДИМОЕ УСЛОВИЕ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРАВ ЧЕЛОВЕКА
  7. 5.4. Ликвидность и платежеспособность банка
  8. 18.5. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  9. Статья 109. Меры по восстановлению платежеспособности должника
  10. Платежеспособность заемщика
  11. 1.5.1. Организационно-методическое обеспечение управления человеческими ресурсами организации
  12. Понятие «стратегическая стабильность». Пути обеспечения и поддержания стратегической стабильности в условиях перехода к многополюсному миру
  13. Изменяющиеся условия функционирования государственных организации