<<
>>

2.2. Денежно-кредитная политика

Рассмотрим теперь результаты стимулирующей денежно-кредитной политики при высокой мобильности капитала. Как и в случае с низкой мобильностью капитала, рост денежной массы приводит к росту совокупного спроса (кривая LM сдвигается вправо до положения LM.), понижая процентную ставку до i2 и способствуя тем самым росту инвестиций и увеличению дохода до Y (рисунок 11.5).
Однако теперь в ответ на такое же снижение процентной ставки возникает гораздо больший отток капитала и, следовательно, платежный баланс сводится с большим дефицитом. Понижение курса национальной валюты и стимулы к увеличению чистого экспорта, а значит, и дохода, в новой точке внутреннего равновесия В еще больше, чем в случае низкой мобильности капитала. Кривые IS и ВР сдвигаются вправо в большей степени. Внутреннее и внешнее равновесие восстанавливается в

Рисунок 11.5

Таким образом, высокая мобильность капитала способствует повышению эффективности денежно-кредитной политики. Доход значительно возрастает, что является результатом как прироста денежной массы, так и увеличения чистого экспорта вследствие снижения курса национальной валюты. Подчеркнем также, что в данном случае увеличение денежной массы стимулирует главным образом не внутренний, а внешний спрос. Как и в рассмотренном выше случае низкой мобильности капитала, ставка процента сначала падает, потом возрастает, но в итоге оказывается ниже первоначального уровня. Однако при высокой мобильности капитала это отклонение будет небольшим, и, следовательно, основным фактором увеличения дохода Устанет рост не инвестиций, а чистого экспорта.

<< | >>
Источник: Миклашевская Н.А., Холопов А.В.. Международная экономика. Учебник.. 1997

Еще по теме 2.2. Денежно-кредитная политика:

  1. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика
  2. Деньги, денежное обращение, денежно-кредитная и финансовая политика
  3. 4. Денежно-кредитная политика
  4. 2.1.2. Денежно-кредитная политика
  5. 2.2.2. Денежно-кредитная политика
  6. 1.2. Денежно-кредитная политика
  7. Современные тенденции в денежно-кредитной политике
  8. Денежно-кредитная политика и валютный курс
  9. 51. Основные направления денежно-кредитной политики
  10. Глава 15. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА. МОНЕТАРИЗМ
  11. Тема 10. Банковская система и денежно - кредитная политика
  12. Методы денежно-кредитной политики
  13. 47. ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ
  14. 9.4. Теоретические подходы к денежно-кредитной политике
  15. Теоретические подходы к денежно-кредитной политике
  16. Методы денежно-кредитной политики центрального банка
  17. 48. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦБ РФ: ЦЕЛИ, ПРОЦЕСС ЕЁ РАЗРАБОТКИ