2.1. Долгосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс
Объединив теорию ППС с количественной теорией денег, в соответствии с которой предложение реальных денежных остатков (M'/P) равно спросу на них L(Y), при том, что последний положительно зависит от уровня совокупного выпуска Y, мы можем представить номинальный валютный курс (марка к доллару) в следующем виде:
Данное уравнение утверждает, что валютный курс в долгосрочном периоде определяется относительным предложением марок к долларам и относительным спросом на них.
Увеличение предложения денег в Германии или его уменьшение в США обусловливают пропорциональное обесценение марки по отношению к доллару (рост е). Уменьшение предложения денег в Германии или его увеличение в США, напротив, приводят к пропорциональному удорожанию марки (падение е).Изменения в уровне выпуска влияют на валютный курс через изменения в спросе на деньги. Опережающий экономический рост в Германии (из-за причин, лежащих на стороне предложения) относительно повысит трансакционный спрос на реальные денежные остатки (в нашем анализе мы предполагаем идентичность функций спроса на деньги в Германии и США). Предполагается, что если факторы экономического роста лежат на стороне предложения, то опережающий рост производственных возможностей страны порождает дополнительный спрос со стороны внешнего мира на ее продукцию, более совершенную в технологическом отношении, что приводит к увеличению экспорта из этой страны и росту спроса на ее валюту.
Согласно монетаристскому подходу для того, чтобы денежный рынок пришел в состояние равновесия, должно возрасти предложение реальных денежных остатков, а это возможно лишь в случае снижения уровня цен в Германии. Согласно теории ППС мгновенная дефляция в Германии будет сопровождаться мгновенным удорожанием марки на валютных рынках.
Эмпирические данные подтверждают, что прогнозирование динамики номинального валютного курса на основе паритета покупательной способности дает реалистичные результаты в долгосрочном периоде.
Однако в краткосрочном периоде теория ППС работает хуже, поскольку цены проявляют тенденцию к негибкости. Под влиянием краткосрочных факторов реальный валютный курс нередко демонстрирует значительные колебания
Еще по теме 2.1. Долгосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс:
- 2.2. Краткосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс
- 9.4. Валютный курс и факторы, его определяющие
- 23.2. Валютный курс: сущность, виды, факторы его определяющие
- 42.2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС. НОМИНАЛЬНЫЙ И РЕАЛЬНЫЙ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
- 3. Факторы, определяющие валютные курсы
- 11.4.2. Факторы, определяющие валютные курсы
- Валютний курс і фактори, що впливають на нього
- 90. ВАЛЮТНЫЙ КУРС: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ
- Глава 21. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
- Валютный курс. Методы регулирования валютного курса
- Международная валютная система и валютный курс
- Валютный курс и валютная котировка
- ГЛАВА 8. ВАЛЮТНЫЙ КУРС
- Валютный курс
- 6.1. Сутність валюти та валютних відносин. Конвертованість валюти. Валютний курс
- Валютний курс
- 6.3. ВАЛЮТНИЙ КУРС
- 15.3. Валютный курс как экономическая категория
- 2.2. Изменение спроса на факторы производства и доходов в долгосрочном периоде