<<
>>

2.1. Долгосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс

На основе теории ППС можно прогнозировать изменения номинального валютного курса в долгосрочном периоде, когда экономика находится на уровне потенциального выпуска и цены проявляют гибкость.

Объединив теорию ППС с количественной теорией денег, в соответствии с которой предложение реальных денежных остатков (M'/P) равно спросу на них L(Y), при том, что последний положительно зависит от уровня совокупного выпуска Y, мы можем представить номинальный валютный курс (марка к доллару) в следующем виде:

Данное уравнение утверждает, что валютный курс в долгосрочном периоде определяется относительным предложением марок к долларам и относительным спросом на них.

Увеличение предложения денег в Германии или его уменьшение в США обусловливают пропорциональное обесценение марки по отношению к доллару (рост е). Уменьшение предложения денег в Германии или его увеличение в США, напротив, приводят к пропорциональному удорожанию марки (падение е).

Изменения в уровне выпуска влияют на валютный курс через изменения в спросе на деньги. Опережающий экономический рост в Германии (из-за причин, лежащих на стороне предложения) относительно повысит трансакционный спрос на реальные денежные остатки (в нашем анализе мы предполагаем идентичность функций спроса на деньги в Германии и США). Предполагается, что если факторы экономического роста лежат на стороне предложения, то опережающий рост производственных возможностей страны порождает дополнительный спрос со стороны внешнего мира на ее продукцию, более совершенную в технологическом отношении, что приводит к увеличению экспорта из этой страны и росту спроса на ее валюту.

Согласно монетаристскому подходу для того, чтобы денежный рынок пришел в состояние равновесия, должно возрасти предложение реальных денежных остатков, а это возможно лишь в случае снижения уровня цен в Германии. Согласно теории ППС мгновенная дефляция в Германии будет сопровождаться мгновенным удорожанием марки на валютных рынках.

Эмпирические данные подтверждают, что прогнозирование динамики номинального валютного курса на основе паритета покупательной способности дает реалистичные результаты в долгосрочном периоде.

Однако в краткосрочном периоде теория ППС работает хуже, поскольку цены проявляют тенденцию к негибкости. Под влиянием краткосрочных факторов реальный валютный курс нередко демонстрирует значительные колебания

<< | >>
Источник: Миклашевская Н.А., Холопов А.В.. Международная экономика. Учебник.. 1997

Еще по теме 2.1. Долгосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс:

  1. 2.2. Краткосрочные факторы, определяющие номинальный валютный курс
  2. 9.4. Валютный курс и факторы, его определяющие
  3. 23.2. Валютный курс: сущность, виды, факторы его определяющие
  4. 42.2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС. НОМИНАЛЬНЫЙ И РЕАЛЬНЫЙ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
  5. 3. Факторы, определяющие валютные курсы
  6. 11.4.2. Факторы, определяющие валютные курсы
  7. Валютний курс і фактори, що впливають на нього
  8. 90. ВАЛЮТНЫЙ КУРС: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЕГО ФОРМИРОВАНИЕ
  9. Глава 21. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
  10. Валютный курс. Методы регулирования валютного курса
  11. Международная валютная система и валютный курс
  12. Валютный курс и валютная котировка
  13. ГЛАВА 8. ВАЛЮТНЫЙ КУРС
  14. Валютный курс
  15. 6.1. Сутність валюти та валютних відносин. Конвертованість валюти. Валютний курс
  16. Валютний курс
  17. 6.3. ВАЛЮТНИЙ КУРС
  18. 15.3. Валютный курс как экономическая категория
  19. 2.2. Изменение спроса на факторы производства и доходов в долгосрочном периоде