<<
>>

Корпоративные стратегии восстановления, экономии и реструктуризации портфеля

Стратегии восстановления, экономии и реструктуризации порт­феля применяются, когда руководству корпорации требуется изменить ситуацию на предприятиях с ухудшающимися показа­телями. Тяжелое финансовое положение может быть вызвано значительной убыточностью одной или более дочерних компа­ний, ведущей к снижению финансовых показателей корпорации в целом, диспропорциональным количеством предприятий в наименее привлекательных отраслях промышленности, сложной экономической ситуацией, неблагоприятно влияющей на многие дочерние фирмы, высоким уровнем задолженности или неудач­ными, не оправдавшими ожиданий приобретениями.

Корпоративная стратегия восстановления делает акцент на возрождение убыточных предприятий, а не на избавление от них. Целью такой стратегии является оздоровление корпорации в целом путем разрешения проблем тех предприятий, которые вносят “наибольший вклад” в снижение совокупных показате­лей. Стратегия восстановления наиболее приемлема в случаях, когда причины ухудшения носят краткосрочный характер, убы­точные предприятия относятся к отраслям с привлекательными перспективами, и избавление от них не имеет смысла в долго­срочном аспекте.

Корпоративная стратегия экономии фокусирует свое внимание на сокращении масштаба диверсификации и уменьшении количе­ства предприятий. Обычно она применяется в тех случаях, когда руководство компании приходит к заключению, что корпорация чересчур диверсифицирована и необходима концентрация усилий на ключевых направлениях. Иногда диверсифицированные ком­пании прибегают к стратегии экономии, когда в течение несколь­ких лет они не могут получить прибыль от каких-либо предпри­ятий или им не хватает средств для поддержки инвестиционных нужд всех направлений в собственном портфеле. Обычно осуществление такой стратегии сопровождается избавлением от пред­приятий, которые или слишком малы для получения значитель­ных прибылей или их присутствие в портфеле не соответствует стратегическим целям корпорации. Избавление от таких предпри­ятий высвобождает средства, которые могут быть использованы для сокращения задолженности основных предприятий корпора­ции или для поддержки их дальнейшего расширения.

Реструктуризация портфеля включа­ет в себя кардинальные стратегиче­ские мероприятия по преобразова­нию структуры диверсифицирован­ной корпорации путем продажи одних предприятий и приобретения других.

Стратегия реструктуризации портфеля включает в себя ради­кальный пересмотр состава и процентных соотношений в де­ловом портфеле корпорации. Например, одна корпорация за два года избавилась от четырех предприятий, закрыла еще че­тыре и добавила в свой портфель 25 новых направлений: 16 приобретенных и 9 вновь учрежденных. Потребность в реструк­туризации может возникнуть в следующих случаях: 1) стратеги­ческий анализ корпорации позволяет сделать вывод о том, что долгосрочные перспективы компании утратили свою привлека­тельность в результате наличия в портфеле большого количества медленно развивающихся, убыточных или слабых в конкурент­ном аспекте предприятий; 2) одно или несколько ключевых на­правлений переживают трудные времена; 3) новое руководство компании принимает решение пересмотреть стратегическую политику корпорации; 4) появляются новые технологии или продукты и требуется изменение структуры портфеля для завое­вания позиций в новой и перспективной отрасли; 5) у фирмы возникает уникальная возможность приобрести такое большое предприятие, что для финансирования этого проекта необходи­мо продать несколько дочерних фирм; 6) большинство направ­лений в портфеле становится все менее и менее привлекатель­ным и требует его серьезного пересмотра для улучшения долго­срочных показателей корпорации в целом.

Реструктуризация портфеля включает в себя, как правило, меры по приобретению новых предприятий и избавлению от некоторых старых. Кандидатами на продажу могут быть не только слабые и неустойчивые компании, но также и те, которые более не соответ­ствуют интересам корпорации (даже если они и относятся к при­быльным и достаточно привлекательным направлениям). Многие широко диверсифицированные корпорации, разочаровавшись в некоторых своих приобретениях и оказавшись не в состоянии ус­пешно управлять таким количеством не связанных между собой предприятий, в конечном счете приходят к выводу о необходимо­сти реструктуризации портфеля. Дочерние фирмы, не соответст­вующие новым критериям диверсификации, могут оказаться за порогом, а оставшиеся предприятия перегруппируются и перестро­ятся для получения больших стратегических преимуществ.

Тенденция разделения и деконгломерации возникла в ре­зультате возросшей предпочтительности создания сильных кон­курентных позиций в нескольких тщательно подобранных от­раслях по сравнению с широкомасштабной диверсификацией. Действительно, в ответ на разочарование инвесторов в отноше­нии конгломератного подхода к диверсификации (такие образо­вания часто имели меньшую норму прибыли по сравнению с компаниями, диверсифицированными в связанные отрасли) некоторые корпорации предприняли меры по реструктуризации портфеля и сокращению числа предприятий в нем для того, чтобы их перестали считать конгломератами.

<< | >>
Источник: Томпсон А.А., Стрикленд А. Дж.. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. 1998

Еще по теме Корпоративные стратегии восстановления, экономии и реструктуризации портфеля:

  1. КОРПОРАТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
  2. Разработка корпоративной стратегии
  3. Руководящие принципы управления процессом разработки корпоративной стратегии
  4. Создание корпоративной культуры, поддержи­вающей стратегию компании
  5. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. 67. ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  7. Корпоративная репутация. Способы оценки корпоративной репутации
  8. Показатели для оценки инвестиционного портфеля
  9. Формирование инвестиционного портфеля коммерческого банка
  10. Корпоративная репутация. Способы оценки корпоративной репутации
  11. Оценка диверсифицированного портфеля с использованием матричного анализа
  12. Сравнительная эффективность инвестиций при формировании портфеля
  13. Восстановление прав по утерянной закладной
  14. Статья 109. Меры по восстановлению платежеспособности должника
  15. Организационная перестройка и восстановление промышленности
  16. Корпоративная культура. Характеристика корпоративной культуры
  17. Восстановление сельского хозяйства. Кооперирование крестьянства
  18. Корпоративная культура. Характеристика корпоративной культуры
  19. Восстановление и развитие промышленности в 1946—1959 гг.
  20. ПОЛИТИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЯ