<<
>>

Частное использование

Банковский сектор и внешняя торговля. За десять с небольшим лет, прошедших с момента введения евро, российские экономические агенты приобрели большой опыт операций с этой валютой. Постепенно происходит диверсификация валютной структуры внешнеэкономических связей.
Если в

2002 г. иностранные активы российских банков на 80% состояли из долларов США, то в конце 2009 г. их доля сократилась до 54%. За это же время доля евро увеличилась с 7 до 26%. Правда, в структуре иностранных обязательств на евро приходится только 15%, а на доллар — 65%.

В российской внешней торговле евро имеет гораздо большее значение в импорте, чем в экспорте. В настоящее время из стран Евросоюза поступает 45% российского импорта, из которых до 3/4 оплачивается в евро. Таким образом, общая доля евро в отечественном импорте составляет 30—35%. Контракты в данной валюте заключаются с поставщиками не только из зоны евро, но и из большинства других стран ЕС.

Иначе обстоит дело с экспортом, основная часть которого представлена сырьем. Мировые цены на нефть, металлы и другие биржевые товары устанавливаются в долларах США. Следовательно, в этой же валюте заключаются контракты. По оценкам ЕЦБ, доля евро в импорте зоны евро из России пренебрежимо мала. Не исключено, что в перспективе евро будет использоваться в контрактах на поставку российского сырья в Европу в качестве валюты платежа, тогда как валютой цены может остаться доллар. То, насколько этот шанс будет реализован, зависит от соотношения курсов евро и доллара, а также от позиции других ведущих поставщиков сырья, в первую очередь ОПЕК.

В этом смысле зрения рынки нефти и металлов, с одной стороны, и газа, пиломатериалов, электроэнергии, минеральных удобрений — с другой, имеют разную природу. Газ не является биржевым товаром, не существует единого мирового рынка газа (так как он поставляется в основном по трубопроводам) и мировой цены на газ.

Поэтому рынки газа более восприимчивы к переменам, чем рынок нефти, где огромную роль играют традиции. Российские компании уже сейчас продают часть идущего в Европу газа за евро. Подобная практика особенно удобна, когда одновременно осуществляются встречные поставки, например, оборудования для газовой промышленности. В таком случае заключение экспортных и импортных сделок в одной валюте позволяет избежать валютного риска.

Рынок безналичной валюты. Российский валютный рынок — один из самых быстро растущих в мире. По данным Банка международных расчетов (БМР), с 1998 по 2007 г. доля РФ в общем объеме мирового валютного рынка увеличилась с 0,4 до 1,3%. По объему оборота Россия опережает такие развитые страны, как Бельгия, Нидерланды, Италия, не говоря уже об Испании, Австрии, а также государствах ЦВЕ.

По мере увеличения российского валютного рынка росли и объемы операций с евро. На протяжении 2009 г. средний дневной оборот межбанковских кассовых (с расчетом в течение двух рабочих дней) операций с евро составлял 18,5 млрд долл. Оборот с долларом был почти втрое больше — 51,3 млрд долл. (рис. 39.3). Зато обороты с евро во много раз превосходят обороты с фунтом стерлингов, японской иеной и швейцарским франком. Их дневные объемы соответственно равнялись 1,4 млрд долл., 530 млн и 460 млн долл.

Средний дневной оборот но межбанковским кассовым конверсионным операциям на внутреннем валютном рынке РФ в 2006—2009 гг., млрд долл.

Рис. 39.3.

Средний дневной оборот но межбанковским кассовым конверсионным операциям на внутреннем валютном рынке РФ в 2006—2009 гг., млрд долл.

: -о- российский рубль; доллар США; евро; фунт стерлингов

Источник: Бюллетень банковской статистики за соответствующие годы.

Структура российского межбанковского валютного рынка выглядит следующим образом.

В 2009 г. сделки с долларом составляли 93% всего оборота, на рубль приходилось 69, на евро — 33, на фунт стерлингов — 3, и на остальные валюты — 2% (общий итог равен 200%, поскольку в каждой сделке участвует две валюты). Особенностью российского рынка евро является то, что основная его часть представлена парой «евро — доллар». В 2009 г. на нее приходилось почти 80% оборота с евро, тогда как на пару «евро — рубль» — только 19%. Иными словами, российские банки преимущественно меняют евро на доллары, а не на рубли.

Рынок наличной валюты. Как только в январе 2002 г. ЕЦБ ввел в обращение банкноты единой европейской валюты, они стали продаваться и покупаться российскими банками. За истекшее время новая валюта заняла прочные позиции на наличном рынке России. В 2009 г. на нее приходилось 37% стоимости иностранных банкнот, купленных обменными пунктами у населения, и 40% стоимости банкнот, проданных населению. Остальная торговля наличной иностранной валютой практически полностью представлена операциями с долларом.

Для продаж наличных евро в России характерна сезонная цикличность. Ежегодно отмечается два пика — зимний и летний, которые связаны с новогодними праздниками и летними отпусками. Причем зимний пик обычно выражен наиболее рельефно: в декабре-январе россияне приобретают подарки и синхронно уезжают на каникулы, а иммигранты конвертируют заработки в евро накануне отъезда на родину. Наличие этих пиков свидетельствует о том, что значительная часть наличных евро приобретается населением для того, чтобы потратить их в Европе, а не в целях накопления.

Повышенный спрос на наличные евро также отмечается в условиях нестабильной конъюнктуры мировых валютных рынков. Например, в октябре 2008 г. — январе 2009 г. россияне ежемесячно приобретали по 3—5 млрд евро, хотя обычно этот уровень не превышает 1 млрд евро. Следует ожидать, что рынок наличных евро будет и дальше расти, причем за счет как продаваемых банками купюр, так и покупаемых. Этому будет способствовать рост числа туристических и деловых поездок российских граждан в Европу, а граждан ЕС в Россию.

Рост оборота наличных евро способствовал постепенному удешевлению конверсионных операций.

Так, в декабре 2003 г. средняя разница (маржа, или спред) между курсом, по которому банки продают евро населению, и курсом, по которому они покупают эту валюту, составляла 64 коп. В декабре 2009 г. маржа равнялась 31 коп. За это время курс евро вырос с 36 до 44 руб., т.е. в процентном отношении маржа сузилась в 2,5 раза — с 1,8 до 0,7%.

Выводы, проблемы, тенденции

1. Россия и Европейский Союз обоюдно заинтересованы в том, чтобы единая европейская валюта широко использовался во внешнеэкономической сфере нашей страны. России полезно диверсифицировать валютную структуру внешних расчетов и уменьшить зависимость национальной экономики от доллара США. Евросоюзу целесообразно переключить на евро часть торговли с Россией и внедрить евро в международную торговлю энергоносителями.

2. Евро является в России второй по значению иностранной валютой, что соответствует его месту в мировой финансовой системе. В 2005 г. Банк России перешел к использованию корзины «евро — доллар» при проведении курсовой политики на основе режима управляемого плавания. Как следствие, волатильность курса рубля к евро заметно сократилась. В течение последнего десятилетия доля евро в официальных резервах выросла с 25 до 43%; процесс их диверсификации близок к завершению. Банк России развивает сотрудничество с ЕЦБ, в частности в сфере банковского надзора и обмена информацией.

3. Основная часть экспортно-импортных контрактов российских компаний по-прежнему заключается в долларах. В экспорте доля евро незначительна, поскольку мировые цены на сырьевые товары устанавливаются в американской валюте. По оценкам, доля евро в российском импорте составляет 30—35% — главным образом за счет импорта из стран ЕС. На межбанковском валютном рынке России доля евро составляет 33%, при том что 4/5 оборота представлено сделками «евро — доллар» и только */5 — сделками «евро — рубль».

4. В дальнейшем российский рынок евро (как безналичный, так и наличный) будет расти, что положительно отразится на его общей стабильности и стоимости операций. Однако в течение ближайших полутора-двух десятилетий рынки доллара будут по своим масштабам заметно превосходить рынки евро. Приоритет доллара сохранится и во внешней торговле РФ.

Контрольные вопросы

1. Какие меры были приняты Банком России для выравнивания курса рубля к евро?

2. На каком рынке — нефти или газа — перспективы использования евро наиболее благоприятны?

3. Почему на российский рубль приходится менее половины операций, совершаемых на межбанковском валютном рынке России?

4. Какова доля евро в структуре российского рынка наличной валюты?

<< | >>
Источник: Буторина О.В.. Европейская интеграция. 2011

Еще по теме Частное использование:

  1. Евро в частном использовании за рубежом
  2. Феномен частной силы и частной силовой политики в современных международных отношениях.
  3. Понятие международного частного права. Коллизии норм права. Субъекты международного частного права
  4. Тема 6. Частный сектор в экономике
  5. Частные силовые (военные) компании.
  6. 3. Частные предприятия в переходной экономике
  7. Термины и классификация частных силовых компаний.
  8. Типы частных компаний
  9. Внешний долг частного и федерального сектора.
  10. 3.1. Частная собственность в переходной экономике